农夫山泉的无限战争

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图片来源@视觉中国文 | 新眸，作者 | 荔枝，编辑 | 栖木农夫山泉的下半场，已经到来。2019年，包装饮用水行业市场规模达2000亿，过去五年复合增速达11%，其中，农夫山泉的包装水收入高达143亿元，成长和盈利能力均领先同行一个身位。根据弗若斯特沙利文调研，农夫山泉连续 8 年保持中国包装水市占率第一，2019 年市场份额达 20.9%，在果汁、茶饮料及功能饮料行业市占率都位列前三。另外，自农夫山泉IPO已来，其市盈率（TTM）从未低于过60倍，甚至在今年一月初最高上涨至138.70倍。回看农夫山泉20多年的发展，也并非是一帆风顺的，在最初10年，它的营销方式面临着许多同行的控告，直到2012年后，老牌巨头式微的背景下，农夫山泉凭借“软实力”逐渐突围。然而，上市后的农夫山泉的日子并不好过。股价由68.75港元/股的高点下滑到40.59股，跌幅超40%。一度让钟睒睒登顶亚洲首富的农夫山泉，似乎也陷入了