毛利率重回两位数，蔚来度过最危险的时刻了？

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图片来源@视觉中国文 | 读懂财经在新能源新势力里，蔚来是起伏最大的公司，甚至没有之一。在今年的港股市场上，蔚来是为数不多股价下跌的新能源汽车公司。年初至今，蔚来股价跌超24%，理想股价涨超80%，小鹏涨超61%，比亚迪股份涨超12%。蔚来股价疲软背后，一个很重要的原因是，在新能源汽车竞争日益激烈的当下，蔚来过于烧钱的打法，为其增添了更多的不确定性。随着三季报的出台，这一情况已经有所改变。三季度，蔚来汽车交付5.54万辆，环比增长135.7%，创历史新高，毛利率环比提升了4.8个百分点，达到11%，超过市场预期（10.2%）。缓了一口气的蔚来，财报发布后两日涨近10%。比财务数字更值得让人关注的是，蔚来终于开始学会省钱，比如开放换电联盟，裁撤非核心的业务部门等等。但危机并未彻底过去，随着新能源汽车卷向高端车市场，蔚来也将面临新的大考。本文持有以下观点：1、蔚来三季度业绩超预期，但长期仍然承压。三季度，蔚来交付量、毛利率均实现高速