抱团赛道股出现松动，政策将成明年一季度主动力

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图片来源@视觉中国文 | 苏宁金融研究院01 宏观1.四季度货币政策例会措辞调整，更加积极四季度货币政策例会召开，措辞出现较大调整：1）主基调有所调整，第三季度例会提出“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”，第四季度则提出“稳健的货币政策要灵活适度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，加大对实体经济的支持力度”。同时增加了“稳定宏观经济大盘”的表述。货币政策取向出现了“总量”一词，上一次出现“总量”的例会追溯到2020年二季度“坚持总量政策适度”；“主动有为”、“前瞻性”等表述也反映货币政策更加向总量倾斜，总量政策的实施料将重启。2）“结构性货币政策工具要积极做好‘加法&