百度收YY是在讲故事还是做投资？

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图片来源@视觉中国文丨老铁相信很多人跟我们一样，对百度此次的收购行为起初是一头雾水：作为一家持续强化AI投入的企业为何要在此时以36亿美金的代价收购YY直播？明眼人都知道收购后可能会带来营收的增长，但这是否符合百度当下核心利益呢？又或者百度如今的百度究竟处在怎样的时点呢？自从百度宣布要收购YY之后，以上问题就一直缠绕我，结合百度历史数据以及当下发展规律，本文试着来回答以上问题。作为一家创业逾20年的互联网公司，“成熟”应该是资本市场给予百度最主要的标签之一，该周期内企业需要具有：庞大的现金流支持，营收和利润稳定增长，对此类企业的估值方法也会由对成长公司的市销率模型偏向于市盈率。在过去几年时间内，在总市值管理上百度掉队于腾讯和阿里，近期也被蔚来、拼多多、京东、贝壳为代表的新兴企业所超越，参考上述的资本市场对成熟类企业的估值看法，其原因也不难寻找，即：作为一家搜索占据国内主导地位的互联网企业，在移动互联网兴起