跨境电商火热背后：透过华贸物流看行业大机遇

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分析师 | 宁泊为出品 | 元气资本（ID：yuanqicapital）“一年卖了200亿！”——被冠上“中国版ZARA”之名的SheIn成功将市场的关注度吸引了过来，在赞叹跨境电商增速的同时，人们却忽视了一个领域的机会: 与电商关系最密切的物流。近十年以来的跨境物流市场，是一个“被遗忘的角落”。运营模式落后、行业极度分散，国内货运代理公司更是难以直接获客，由于大部分跨国公司的代工厂在物流上缺乏话语权，整个行业的大部分利润被国外的货代公司赚取，只能承接一些其他海外同行的“剩饭剩菜”，别说什么千亿市值，填饱肚子都成问题。不夸张的说，跨境电商的爆发让这些往来于全球各地的物流人们看到了曙光。以华贸物流（603128.SH）第二季度的盈利质量变化来看，单季度实现经营现金流3.74亿，去年同期为-0.72亿。单季度归母净利润2.15亿，同比提高83%。市场把单季度业绩高增长解读为一次性的受益于航空运价上行，元气资本认为，航空货运价格上行自