大涨后的美团，危险解除了吗？

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文 | 太平洋科技憋气许久的美团，终于可以松口气了。Q1赚了732.76亿元，同比增长25%；经调整净利润为74.9亿元，同比增长36%。这次财报的核心财务指标，全线高于市场预期，美团到家和到店业务稳中向上，而此前表示今年要以减亏为首要任务的新业务能在本季度将亏损率降至14.8%，无疑给市场一大惊喜。从具体数据上看，目前美团核心本地商业板块仍存在着增收不增利的问题。过去四个季度，核心本地商业分部的收入同比增速为25.5%、39.2%、24.5%、26.8%，经营利润增速为100.7%、34.8%、8.3%、11.1%。2024年Q1，核心本地商业分部的收入同比增长27.4%，维持明显增长态势，但却没有带来同样增速的利润（2.7%）。核心本地商业的经营利润率为17.8%，虽高于去年四季度的14.5%，但明显低于去年Q1的22%和Q2的21.8%。如此的不匹配无疑和美团如今的“低价”策略息息相关。整体看来，自