白酒全线下跌，不能只怪茅台批发价下行

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文 | 读懂财经一直给白酒护盘的茅台，罕见地拖了“后腿”。4月8日，白酒全面下跌，中证白酒下跌4.13%，酒ETF下跌3.97%。白酒大跌是被茅台吓怕了。3月至今，茅台批发价持续下行，散瓶飞天茅台从2710元跌到2570元。茅台批价下行直接打乱了行业提价计划，春节过后，白酒企业默契的开启了提价策略，受行业提价影响，白酒还稍稍反弹了一些。但现在连茅台的批发价都不坚挺了，给行业的提价策略蒙上了阴影。板块也开始回吐一些之前的涨幅，那么接下来白酒行业会如何演绎呢？本文持有以下观点：1、批价下行对茅台影响小，对行业影响大。飞天茅台批价下行是因为更具性价比的巽风茅台放量，行业担心分流飞天茅台销量。但巽风茅台是小瓶酒无法替代飞天的礼品属性，长期对飞天茅台影响较小。但飞天茅台批价下行的趋势却挤压了其它白酒的定价空间。2、白酒被困在高端化。普遍性价格倒挂下，白酒的高端化增长逻辑已破。但行业过去的增长靠价格预期，涨价预期一旦