宁德时代的2024：拐点何时来？

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文｜锦缎以宁德时代为标志的锂电池行业，自从2021年12月见顶之后，已经回调两年多了。每一次反弹都是诱多。22年4月那次大反弹，来势汹汹，结果发现不过是回光返照。成年人的眼里，没有对错，只有利弊，包括政策的权衡也是这样。对于股市的投资者来说，则是屁股决定脑袋。重仓的，强调锂电池行业光明的一面。站在场外的，想的则是什么时候能够更低。锂电池作为新能源的一个分支，其重要性来自于第一性原理。每轮康波周期背后，都是新能源从第一性原理出发，衡量生产力进步，根本标准是能源的边际成本。正因为如此，每一轮康波大周期背后真正的技术进步，都是新能源。我们已经经历过四轮康波周期，现在是第五波。第一二次康波周期的核心推动力是煤替代木材成为新能源。在煤没有被大量开采运输之前，人类的燃料主要是木材，这种自然材料我们都知道，上限很低。煤炭作为能源的载体，在生产力上相对木材是质的飞跃。在 煤炭的基础上产生了蒸汽机，扩大了人类的活动范围，煤化工和煤钢联合