美团股价回到2019年，都是抖音惹的“祸”吗？

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图片来源@视觉中国文｜思辨财经近期的美团着实让许多人捏了把，股价连续下挫跌到2020年前水平，受惠于全球大放水市值所膨胀几乎全部“吐出”。加之抖音这一流量巨头高调杀入本地生活，市场中弥漫着对美团的悲观之情：股价乃是反馈了美团当前所遇困难，如此表现不就预示着企业的好日子也将结束。关联事件与情绪结合，市场几乎呈一边倒的看空。我们也知道，情绪往往是泡沫或者跌破价值线的重要因子，那么当前的美团是否真的有情绪的因素呢？带着上述问题，撰写本文，本文核心观点：其一，此次美团估值的收缩既与自身业务竞争加剧有关，亦与整个餐饮行业的景气度预期密不可分，市场往往突出前者，却忽视了后者的存在；其二，到店业务美团确实受到来自抖音方面的冲击，在总盘子增长缓慢之时，后者的成长主要是来自侵蚀前者想象力而来，零和博弈下对美团估值产生负面影响；其三，当前美团仍然是即时零售的最大市场份额拥有者，在综合到店领域较之抖音仍然有突出的优势，这是未来