用 Roblox 押宝元宇宙，值不值？

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2023/07/5b19d90db9fe598e665c92108c1ee780_1689678786.jpeg

图片来源@视觉中国文 | 海豚投研上篇《Roblox：吞不了元宇宙的 “大饼”》，海豚君主要讨论了$罗布乐思.US 的商业模式和竞争优劣势，提出 Roblox 的未来成长性关键在于 “破圈”，而破圈的关键又在于降低产业链分润，吸引更多的专业开发者加快开发优质内容。只有当年龄破圈后，平台用户的整体付费意愿和广告价值才能提高，继而带来 Roblox 业绩的持续高增长，匹配市场对其的估值 “偏爱”。但也有不利的一面，提高分成/加大平台工具的技术投入，会削弱短期的盈利能力，GAAP 亏损的现状可能短中期内都无法扭转。好在目前美国通胀数据已经快速下降，美联储虽然还放话加息不停，但市场预期已经缓和。这种宏观环境下，市场对 Roblox 的亏损容忍度也会提高不少，只要不是亏损扩大得太夸张，应该不会影响市场对 Roblox 的估值判断。那么不同预期下，Roblox