小米净利润腰斩，雷军的“春天”仍未到来

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文 | 价值研究所营收同比下滑、净利润惨遭腰斩，股价却先跌后涨，如此刺激的剧情就发生在最近两天的小米身上。5月19日港股盘后，小米公布2022财年一季度财报，多项数据令人失望：总营收为734亿元，虽稍高于市场预期，但同比录得4.6%的跌幅；经调整净利润仅录得28.59亿，同比大跌52.9%，同时还刷新了一系列尴尬纪录；整体毛利率为17.1%，同比下滑1.1%，127亿的毛利润也是2020年四季度以来的最低点……客观地说，小米净利润出现腰斩，汽车这只吞金巨兽要负上很大责任。但从营收端来看，手机、IoT、互联网三项业务各有各的问题。高端市场是小米当下最大追求，也是挽救手机业务颓势的关键。可惜的是，这条高端之路走得并不顺：供应链危机、线下渠道根基不稳、品牌形象欠奉以及产品品质未能达到预期等问题，都亟待小米解决。当然，小米没有想过认输，它们也还有自己的王牌：智能生态。在万物互联时代，智能手机承载的使命已经不单