市值跌掉200亿，净利下滑120%，东阿阿胶为什么成不了茅台？

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图片来源@视觉中国文丨新商业要参（ID：xinshangye2016），作者丨黄晓军如果今年再度亏损，东阿阿胶就要被“退市警示”了。2019年末，这家公司扣非净利为-5.37亿，同比下滑128.03%。而2020年Q1，其扣非净利为-9380.95万，同比下滑125.48%。这样一来，东阿阿胶营收已经7个季度营收下滑，连续8个季度净利下滑。而相较2017年的最高峰，其市值也蒸发近50%。为稳定股价，东阿阿胶去年6月就曾发起过股票回购。其宣称，12个月内，回购资金不低于7.5亿不超过15亿，回购股份的价格不超过45元/股。但距离12个月还差几天，东阿阿胶回购规模未能达到计划下限50%，终于在6月12日宣布终止这一计划。很难想象，这是一只绝尘12年的白马股。回想2006-2018年，东阿阿胶的净利润持续增长。即使是在销售收入近70亿的背景下，依然能够实现20%的增长率。纵观大消费领域，只有净利润复合增长率达2