泡泡玛特的泡沫破裂了？

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文 | 财经无忌，作者 | 鹿鸣过去一个月，泡泡玛特（09992.HK）市值经历了一波腰斩，从最高点的107港币跌破60港币。今天4月12日，泡泡玛特继续下跌，跌至每股58.1港元，谁都没想到，泡泡玛特股价下跌的速度，和其走上神坛的速度一样快。这究竟是价值回归，还是红利不再？摊开泡泡玛特上市后的第一份财年年度报告，总营收为25.1亿元，同比增长49.3%，经调整净利润达到5.9亿元。股价有小幅度回升，但离辉煌时期的千亿市值依旧遥远。事实上自去年12月登陆港交所以来，泡泡玛特因“泡沫论”一直备受争议。对于广大不熟悉“盲盒手办”的股民来说，泡泡玛特的估值和股价都无法理解。与此同时，除了市值争议，泡泡玛特还面临不断涌现的竞争对手。不论是美拆、52TOYS等老玩家，还是推出自有潮玩品牌TOPTOY的名创优品，甚至包括博物馆等文创机构，以及各种线下餐饮、文具等零售店，都正对“盲盒