市场要闻 | 赚钱能力一度胜过茅台，洗衣液之王蓝月亮也有隐忧

连续三年盈利，净资产收益率（ROE）一度超越茅台的蓝月亮正式通过港交所聆讯，据媒体报道这笔募资价值10亿美元。十年持仓蓝月亮的高瓴资本如今终于等到了这一日，作为其最大的外部投资者，高瓴资本持股达10%，为何高瓴资本看好蓝月亮？ 1992年创立的蓝月亮已经登上了国内洗衣液龙头宝座。根据弗若斯特沙利文报告，2017-2019年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品的市场份额均排名第一。 从财报数据来看，蓝月亮拥有较强的盈利能力，称得上是现金奶牛。最近三年，蓝月亮的净利润飞速增长，复合年增长率高达254%。2019年，蓝月亮的经营性现金流净额多达10.32亿元；净资产收益率更高达37.71%。相比之下，股王茅台同期的净资产收益率都略胜一筹，为33.09%。 令人费解的是，蓝月亮的营收并没有大幅增长。近三年，其收入分别为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率仅为11.9%。 这意味着在营收微增的情况