中国银行们，正扼住经济的咽喉

图片地址：https://diting-hetu.iyiou.com/15771641798725.jpg?imageView2/1/w/900/h/600/format/jpg

文 | 清和 智本社社长先从中行原油宝穿仓事件说起。4月20日，国际原油期货价格暴跌成负数，令世人一脸茫然。一般的解释是，大疫之下，原油需求骤降，油井关闭成本高，导致原油出现严重过剩，全球油罐爆满，石油大亨贴钱请人将原油拉走。原油现货与期货是有区别的。以上分析可以解释原油现货价格持续走低，同样冲击（互相）期货价格，但不是4.20期货极端价格的原因。中行原油宝事件披露后，人们才逐渐明白，原油期货价格跌成负数是一起高风险事件导致的。在这起穿仓事件中，中行在产品设计和风控上存在不足。临近交割日移仓，期货交易大忌。随着交割日迫近，大部分投资者都会选择移仓，流动性越来越紧张，期货价格也逐渐向现货价格收敛。建行、工行、民生银行在交割日一周前便为客户完成移仓。在5月合约的到期日，即4月20日，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）5月合约全部持仓为10多万张，流动性已经相当紧张，而中行持有多头合约超过2万多张，占比在