市场要闻 | 国泰君安：2021年国际客流或恢复一半，航司仍存在亏损可能

图片地址：https://img.36krcdn.com/20200929/v2_f24f279637f44197ab8fe67ad28001ef_img_jpeg

十一黄金周将至，航空业复苏备受关注，叠加中国民航局近日宣布调整放宽部分国内航线航班准入政策，众多利好刺激下，航空股9月出现走强迹象。 尽管市场情绪积极，但国泰君安表示，其对航司的短期减亏等预期较为乐观，但对市场供给压力、盈利恢复能力等仍存在较大分歧。 日前，据民航局数据显示，8月份国内航空客运市场已恢复至去年同期八成以上，达到今年以来的月度最高值。8月份，民航完成旅客运输量4553.9万人次，同比下降25.6%，环比上升8.5%，接近去年同期的四分之三。国内航空货运市场完成货邮运输量54.6万吨，同比下降13.3%，已恢复到去年同期的86.7%。 尽管如此，但客流不能等同于需求。 据国泰君安介绍，航司3月以来的低价策略虽使订票量有些许恢复，但客源结构主要为因私出游旅客，公商务出行旅客远不及疫情前水平，且国内客收同比降幅超三成。 除了国内客流需求“不给力”，国际客流恢复前景亦不容乐观。 考虑到疫苗上市后大规模接种疫