头部玩家市场份额加速提升，造车新势力如何实现盈利？

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近日，天风证券发布了研报《造车新势力的突围之道》。 研报指出，截止2020年6月，国内电动车渗透率升至4.8%；国内造车新势力300多家大部分都已退出市场。小鹏、蔚来、威马和理想代表了高端智能电动车发展方向，这4个品牌的7款新势力车型合计份额达到了84%。 天风证券认为，软件购买+升级收费是趋势所在，目前特斯拉已实现功能升级收费；另外，直销模式下，将传统车企分割给经销商的后市场价值链利润收归车企，盈利模式将更为综合多元。 目前，蔚来、理想已实现8%的毛利率。天风证券预计，蔚来、小鹏有望在22-23年实现盈亏平衡，理想有望在21-22年实现盈亏平衡。 大浪淘沙始见金 2015年6月，发改委、工信部联合发布了《新建纯电动乘用车企业管理规定》，明确了“社会资本和具有技术创新能力的企业”投资新建纯电动乘用车企业的准入条件。随后，国内有300余家造车新势力涌入，其中大多因缺乏生产资质、持续的融资渠道、稳定量产能力，高投入后资金链