再谈小米：小米的估值问题

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作者：向小田 来源：向小田前几天看小米的传记，讲到小米集团在2018年上市的时候，投行给出了不少的估值建议，其中，最高的甚至达到2000亿美元。当然，后来小米的发行价格是大约500多亿美元。在小米上市前以450亿美元融资的时候，当时有一个选择是融资70亿美元（其中软银投资50亿美元），后来因为小米的多位创始人认为，小米的未来应该是一两千亿美元，融资太多的话稀释股份太多，不愿意，后改为融资11亿美元。从这两个故事可以看出来，对于小米的估值预期，从中长期来看，1000-2000亿美元是一个内外部都认可的数值。但是，注意，小米上市后市值一度跌到300亿美元，确实给了市场一个很好的买点。即便大家对于小米的前景乐观，也不能排除小米在前进过程中遇到波折。任何一个企业，没有一帆风顺前进的，肯定是迂回的，螺旋的。小米摆脱不了企业发展的一般规律。在2016年小米手机销量下滑的时候，市场纷纷看淡。在2019年小米股价下跌的时候，市场也是