小红书向上，虎扑谢幕，迅雷乱入：一场双向救赎的资本游戏

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文 | 美股研究社，作者 | 土耳其热气球最近，先是主打“直男社区”的虎扑炸开了锅，“仅售5亿”的唏嘘声此起彼伏。紧接着，主打“女性社区”的小红书，因估值飙升至260亿美元（约超人民币1800亿元），再度引发市场热议。这一对比背后，是残酷的资本现实。曾获字节跳动12.6亿元投资的虎扑，估值一度高达77.22亿元，如今成交价却不足巅峰时期的7%。而收购方迅雷，一家连续11个季度盈利却深陷增长焦虑的下载工具巨头，市值也仅剩1.6亿美元。这一交易犹如互联网进化史的切片。虎扑代表传统BBS社区的黄昏，迅雷则象征工具软件的困局。当体育社区与下载巨头抱团求生，一场关于技术、流量与生存的博弈正式开场。虎扑的困局：从“直男圣地”到资本弃子的数十年沉浮创立于2004年的虎扑，曾是中国体育社区的绝对王者。自成立以来，虎扑从篮球论坛发展出门户、赛事、电商、