亚马逊：利润火箭式上升，强业绩与高预期的对撞

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文｜海豚投研4 月 30 日美股盘后，亚马逊公布了 2024 年第一季度财报，整体来看营收增长稳健，大体符合预期，亮点在云业务提速比预期更强 (和同行一致)；利润层面则又是一次幅度惊人的大超预期（+38%），同样主要归功于云业务，详细要点如下：1.又是一次营收稳健，利润大超，但这次有何不同？整体业绩上，亚马逊本季实现总营收约 1433 亿美元，略高于市场预期的 1426 亿。同比增速为 11.9%，相较上季略微放缓 0.6pct。具体来看，营收超预期主要归功于明显提速的 AWS 业务，而同比增速的稳中略降则主要因为美元贬值利好的反转，和零售业务增长平稳趋缓。整体经营利润则高达 153 亿美元，远超卖方预期和 111 亿。即便买方普遍预期更高在 120~130 亿 （海豚投研预期 129 亿），实际表现依旧是明显 beat。细分来看，同样主要归功于 AWS 业务利润率的大幅提升，环比上季提高了 8pct。2. AWS 收