又来了，腾讯和网易们扛得住吗？

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图片来源@视觉中国文 | 海豚投研今天，游戏产业出了个惊天 “巨雷”，《网络游戏管理办法（意见稿）》出炉，其中对游戏行业设定了多项新条规。由于影响太大，腾讯网易也是海豚君重点跟踪的公司，因此海豚君需要着重做一下解读。通过与行业一些从业人员的交流，海豚君认为，首先，在当下的这个环境出台这样的政策，至少从监管部门的视角，仍然是希望将游戏行业在国内的运行、发展都圈定在一定范围内，企业想要做大做强，要么做精，要么走出国门。理论上来说，因为实际落地可能并不会完全执行，并且游戏公司也有多种方式绕道监管。但资金的短期情绪已经通过$腾讯控股.HK 、$网易.US 的跌幅展露无遗，除了对游戏行业的成长预期会打折扣外，但海豚君认为，更多的恐慌情绪来源于对监管风险的不可控担忧急剧上升，两年前政策不确定性的阴影重回，引起的投资信心挫伤。这可能才是造成网易、腾讯暴跌 20%+、10%+ 的原因。那么，情绪宣泄后