贝泰妮的三道难题

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图片来源@视觉中国文 | 节点财经，作者 | 五洲过去一年，药妆龙头贝泰妮的投资者并不好过。当初他们在这家“国货之光”上下注的200多元到如今变成了不到107元，财富折损过半的背后，不仅有市场走熊的客观原因，还有贝泰妮本身经营问题被放大的因素。其一，主品牌“薇诺娜”份额稀释的问题。其二，公司尚未建立第二曲线的问题。其三，代工生产占比过高带来的频繁品控问题。在节点财经看来，未来能否处理好这些关键问题，将直接影响贝泰妮的盈利与成长空间，也会直接左右企业的长期价值。01 敏感肌赛道变拥挤“在我国，每3名女性中，就有一名是敏感肌患者”。这是一项由《中国敏感性皮肤整治专家共识》于2018年提供的权威数字。而根据统计当年我国女性人口6.87亿的总规模，敏感肌患者的数量大约在2.5亿人，如果再排除老年人与婴童，粗略估算也至少有2亿人。敏感肌发病的症状通常包括“