理想难对“价格战”说“不”

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图片来源@视觉中国文｜思辨财经理想汽车2023年Q2财报发布之初，市场普遍认为这还是一份不错的成绩（销量和利润都在预期之内），只是当天开盘之后股价并没有如期“大涨”，甚至还是以“大跌”收尾，这无疑给看多者以重击。许多朋友又开始从结果倒退原因：市场如此反馈必有原因。此后一段时间，市场中“看衰观点”比例明显提高，其中大多围绕“未来成长性”，“行业内卷”等话题开展。我们在日常分析中经常要面临“市场有效性”和“市场无效”两大观点的对抗，前者认为市场的一举一动都有其必然性，而后者则认为市场常常失效，对其不可过于崇拜。两大学派互相不服，各有拥趸，在此次理想财报上也得到了展现。本文核心观点：其一，理想的估值能力跃升始于2022年10月，此时恰逢L9交付期，企业销售规模开始领先于