2年亏36亿，车载激光雷达生死局

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本文来自微信公众号：宇多田 （ID：hellomusk），作者：宇多田，题图来自：视觉中国翻阅一遍速腾聚创刚向港交所递交的招股书，毫无意外，各项数据表明，这家中国激光雷达独角兽之一，将完整体验一遍禾赛上市前后的暴风骤雨。首先，净亏损数据乍看起来触目惊心。2021年与2022年的净亏损高达16.5亿与20.8亿人民币，堪比“以烧钱为荣”的互联网与SaaS软件企业。但实际上，由于速腾估值变化，引发此前发行的一系列优先股与票据的价值变动，致使净利润计算也出现“偏差”。因此，经营亏损更能反映企业真实经营情况：6000万（2020）、1.7亿（2021）与6.2亿（2022）人民币。鉴于激光雷达上车极为早期，对比其国内最大竞争对手禾赛，以及过去递交招股书的L2+自动驾驶企业，这个数据尚属正常范围。但是，2022年，速腾的资产负债率高达247%，且负经营现金流高达4亿人民币（当初禾赛也同为N亿负现金流，后转正）。有证券专业人士指出，在以债务