广发证券：“破晓”行情等待“4月决断”

36氪获悉，广发证券研报指出，中资股经历了去年11月以来的第一阶段“风险溢价下行”拔估值，估值修复到接近历史均值水平后不约而同出现调整，无论是A股还是港股都需要等待“此消彼长数据确认”，两会的经济增长目标降低了“强现实”的预期，然而低预期的CPI与超预期的社融数据使得市场仍然较纠结，中国政策与盈利更清晰的线索需等待“4月决断”。周末发酵的SVB（硅谷银行）事件大概率“有惊无险”，高利率环境使SVB资产负债期限错配风险暴露，SVB事件具备偶发性，但是不排除此类点状式事件再次出现扰动市场情绪，美债深度利率倒挂的副作用已经显现，美债利率大幅回落，显示美联储将相机抉择。短期影响则取决于风险溢价和无风险利率谁主导，中资股特别是港股股债性价比已比较吸引。广发证券判断海外风险溢价冲击短期释放后，中资股有望迎来企稳反弹，呈现有惊无险。