焦点分析｜万店将达成，瑞幸也焦虑

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文｜董洁 编辑｜乔芊 1500家，这是去年Q4瑞幸因疫情每天临时关闭门店数量的峰值——接近其2022年总门店数量的1/5，不过这没多大程度影响瑞幸的业绩表现。 刚过去的Q4，瑞幸实现收入36.95亿元，同比增长51.9%，虽相比前两季度71%和66%的增速有所下滑，但成长性仍好于行业大盘。盈利也在继续改善，经调整后净利润4.26亿元，经营利润率11.5%。 去年Q2时，我们曾预测瑞幸将在2022年底于营收层面反超星巴克中国，不过从目前来看，这一时间窗口还要推迟。 在经历了惨淡的Q2后，星巴克中国在去年下半年有所复苏，Q4其营收达到了6.22亿美元（折合人民币超43亿元），同比下跌31%，但环比止住了颓势，不过其同店销售在Q4再次下跌29%，对比之下，瑞幸Q4自营门店的增速为9.2%。 这也是近3年来，瑞幸的同店增速首次低于10%，尽管有疫情影响，但瑞幸的增长颓势在过去一年已愈发明显。 去年12月，瑞幸放开了新一轮下