中国药企与海外巨头有怎样的差距？藏在564家中国药企销售费用中的真相

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图片来源@视觉中国文| 氨基观察，作者 | 林晓晨如何衡量一家药企的价值，这是困扰很多投资者的问题。医药企业既不像周期行业企业那样需要紧盯大宗商品价格，也不像消费品企业需要深度洞悉消费者的心态，医药企业能否成功更多考量的是旗下药品的有效性。换一句话说，首先药企需要研发出药物，然后还要让消费者知道药物的存在，因此我们认为决定一家药企价值的因素可以简化为两点：研发能力、商业化能力。研发对于药企的重要性无需多言，本文将重点讨论商业化对于药企的重要性。2021年，国内564家药企总销售费用达4205亿元，整体销售费用率中位数为19.47%，其中，64家药企费用率超50%。高投入换来高产出，这只是最为理想的状态，还有106家药企，即使投入高销售费用也没能换来营收的高增长。但大家也不用过分悲观，这106家企业中包含很多初创期的希望之星，尤其是生物制药、医疗器械企业。对于所有药企而言，营收固然关键，但更重要的是挖掘营收增长背后，到底是研发驱动