李想的「歧途」：市场向左，理想向右

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图片来源@视觉中国 文 | 表外表里 ，作者 | 张冉冉、赫晋一，编辑 | 付晓玲、曹宾玲前天，理想22Q1财报发布，数据来看表现亮眼：收入同比增长 167.5%；实现整体毛利率22.6%，延续上个季度22.4%的较高水平。预期兑现，市场也很满意——财报当天，单日涨幅超10%。这一幕，是不是似曾相识？两个月前，2021Q4财报时，理想“笑傲江湖”的业绩表现——凭单一车型，成为新势力里唯一盈利的，就曾赢得市场超过“阈值”的乐观预期。而我们在《理想的“瑕疵”》一文分析过，“理想ONE成功的局限条件改变，新产品定位可能无法兑现”等潜藏风险，撑不起这样的极度乐观。在这一季里，理想明确了未来的兑现支撑为：把奶爸车路线进行到底，到2025年会在20万-50万元价格区间内，打造“