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交银国际:维持中国太保买入评级 目标价23港元

2022-05-03 16:02:44来源: 36氪

22年1季度太保归母净利润同比下降36%,降幅小于国寿和新华,高于平安。盈利下降主要由于股票投资收益同比减少。 寿险保费增长主要来自银保渠道,寿险转型初显成效:人均产能提升;核心人力环比提升;新人留存持续优化,业务品质显著改善。产险保费保持快速增长,综合成本率保持稳定。净投资收益率较为稳定,投资收益下降主要来自股票投资。 寿险行业仍处转型过程,负债端企稳回升仍需时间。1季度公司寿险转型体现出初步成效,仍需观察持续性。偿二代二期规则下,公司高分红优势有所削弱。基于0.34倍22年P/EV,我们将目标价从28港元下调至23港元,维持买入评级。(新浪财经)