智氪点评 | 净利、股价、市值均遭腰斩，免税巨头的日子不好过

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免税业“一家独大”的格局正在动摇，“霸主”中国中免近期过得似乎不太太平。 日前，免税巨头中国中免（下称“中免”）发布2021年年报和2022年一季报。数据显示，2021年四季度，中免营收181.77亿元，仅同比微增4.11%；净利润11.63亿元，同比大幅下滑60.92%。到了今年一季度，业绩颓势不减，营收同比下滑7.45%至167.82亿元，净利润同比下滑9.99%至25.63亿元。 尽管免税行业发展受疫情反复影响较大，但与整体行业相比，中免作为龙头却跑输了大盘。商务部数据显示，2022年一季度全国免税品零售额同比增长8%，高于中免营收增速。 与此同时，自2020年开始，中免的毛利率持续下滑。相比2019年高达49%的毛利水平，2022年一季度中免的毛利率已下滑至34%。 来源：Wind、36氪 毛利率下行的背后，一方面是激烈竞争下免税运营商大打价格战，行业利润空间缩水，另一方面是牌照发放政策放宽后中免市占率存在