最前线|看好大众消费品及必选消费品，UBS瑞银2022年中国消费行业展望

近日，UBS瑞银举办第二十二届瑞银大中华研讨会，其中瑞银大中华区消费行业研究主管彭燕燕对2022年中国消费行业进行了分析与展望。 以下是瑞银相关研究的简要观点，供读者学习参考。 2022年中国消费行业展望 宏观 CPI-PPI剪刀差趋向平衡 瑞银预测CPI、PPI剪刀差将从2021年的负数趋近于平衡。CPI消费品价格指数衡量物价通胀情况、初步反映企业销售价格变化趋势，PPI生产价格指数受大宗商品价格的影响，与企业生产成本相挂钩。由于2021年PPI的涨幅远远地超过了CPI的涨幅，目前CPI-PPI剪刀差负值来到历史高位。 瑞银预测，随着2022年大宗商品价格增速下降，CPI-PPI剪刀差将在2022年二季度左右出现超过零或者等于零的水平，将对下游消费品的利润能力产生支撑作用。 社会零售增长情况 社会零售的增长从2021年初的60%-100%，减速至2021年11月份0增长。直观上，社会零售增长在二季度后形成了坍塌