产业观察 | “第一股”诞生后，本土罕见病药企能顺势崛起吗？

本月中旬，北海康成正式登陆港股，成罕见病制药领域的“第一股”。在如今的资本环境下，作为18A医药股，北海康成的破发似乎并不稀奇。但时隔半个多月，其股价仍“重挫”超20%还是不免让大众对罕见病新药企业、乃至于整个“孤儿药”行业的未来预期打上问号。 这背后，北海康成作为国内细分领域第一家上市公司，其发展思路、商业模式、所反映的行业问题，以及未来行业的发展趋势值得研究。 为此，本篇文章想着重回答以下几个问题：北海康成的破发是被“误杀”还是自身的问题？目前资本对“孤儿药”整体是什么态度？行业还存在哪些问题？除了药物研发还有哪些新的模式值得关注？ “License in”全面中枪下的牺牲品 根据招股书介绍，目前北海康成3个产品已经上市，4个产品处于临床阶段，1个产品处于IND准备阶段、2个产品处于临床前阶段，另外3个基因治疗专案处于先导识别阶段。 图源：招股书 其中，3款上市产品分别是中国首个黏多糖贮积症Ⅱ型（MPSⅡ，又