IPO前瞻 | 医药板块弱势发行PE还能超200倍，养“小白鼠”究竟是不是好生意？

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文 | 黄绎达 编辑 | 郑怀舟 今年以来，医保板块总体表现弱势，申万医药生物指数从年初至今（12月21日）下跌8.99%。至于为何如此表现，政策扰动、估值压力、竞争格局恶化、产业发展的长期性等都是核心的影响因素，其中尤以政策扰动最为关键。 图1：年初至今申万医药指数涨跌幅 资料来源：wind，36氪 所以，今年医药投资策略的主线之一就是政策免疫，在这一指导思想下，就有了CXO在今年的爆火。在这一轮行情中，随着投资者的纷纷上车，当CXO的估值压力显现，在四季度就出现了比较明显的调整。 调整之余，顺着政策免疫和医药创新两条逻辑主线，投资策略也逐步深入到了更上游的部分，比如生命科学工具与服务这个子行业。其中，港股的金斯瑞生物科技在年内的最高涨幅亦超过了400%，关键这不是个例。 由此证明了在目前时代背景下，上述策略的有效性，相关标的因此也将进入广大投资者的视野。对于生命科学工具与服务板块中即