小鹏汽车财报里的难言之隐

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图片来源@视觉中国文 | 锦缎小鹏汽车(NYSE:XPEV)的三季报出来了。漂亮的增长，和扩大的亏损，都一如既往。第三季度小鹏汽车总营收达到57.2亿元，同比增加187.4 %，净亏损为 15.95亿元，同比扩大 38.8%；交付量达到25666辆。随着9、10两个月月销量都破万，小鹏也频频在公众视野中亮相，前脚刚办完1024汽车科技日，后脚就开了1118品牌唤新日。小鹏的快速发展，让人感到惊喜，但也不能忽视高增长下的问题：1、不难发现，随着交付量上涨，小鹏的三费远超过蔚来和理想，每推一款车型，相关的研发和营销费用也不断扩大，吞噬不少规模带来的成本下降；2、“智能化”是小鹏汽车的核心竞争力，但当下像百度、华为等科技巨头涌入赛道，小鹏这项比较优势标签正在褪色。01 P7改命靓丽的增长和不断攀升的交付量，都得益于小鹏的改命之作，P7。2021Q1-2021Q3，P7季度交付量可达每季度交付量的59.