PPI高企，小米如何抗通胀？

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图片来源@小米官微文丨老铁在2021年Q2之后，我对小米是有些许担心的，在投资操作中给予了审慎的态度。彼时无论是芯片短缺，抑或是原材料上涨成本，还是通胀预期下的市场前景，都在加重以硬件为主的小米的运营负担。如果说在Q2之前，“先进先出法”的财务记账处理可以暂时规避其风险，但前期库存消耗之后，小米就必须要面临凶残的现实环境。彼时小米股价也确实出现了较大的回调，但作为价值投资者不能以躲避下降沾沾自喜，而是要不断反思，自己的预估是否是完全客观的。那么在对小米的预判中，究竟是我过于保守还是一切如我所料呢？借小米发布Q3财报时机，我们对上述观点进行详细复盘。我们首先整理了我国电子信息信息业的PPI（生产价格指数）与手机制造分月规模增长数据，见下图对于制造业，影响其PPI因素主要为：1.原材料为代表的成本上扬；2.需求不振时企业无法将成本价格传递至终端，只能以低出厂价承受成本压力。自2021年5月之后，电子信息制造业