焦点分析丨高投入换高增长时期结束，阿里是互联网行业的缩影

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作者｜彭倩 编辑｜董洁 8月3日晚间，阿里巴巴于美股盘前发布了2022财年第一财季（即自然年2021年Q2）财报。 财报显示，截至2021年6月底，阿里巴巴营收为2057.4亿元，略低于市场预期的2093.8亿元，同比增长33.8%；利润表现上，第一财季经营利润为308.47亿元，同比下降11%；经调整EBITA为417.31亿元，同比下降8%，尽管高于市场预期的388亿，但基本来自于内部降本增效，主营业务略显疲软。 这是一份总体上差强人意的财报。“增收不增利”的怪圈同样开始困扰阿里巴巴。财报发布后，阿里巴巴股价高开1.88%，一度涨超2.5%，但次日收盘跌1.35%。 财报发布前，瑞银认为，该轮对互联网监管可能至少持续到2021年年底，从技术配置而言目前估计尚未触底，该行建议对内地互联网行业整体持的「减持」看法，同时也将阿里巴巴的股价从290美元下调至268美元。 除了较为严格的监