“百亿补贴”两年补成子品牌，对于拼多多功过几何？

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图片来源@视觉中国文 | 一千二百字到6月份，拼多多的百亿补贴已经补了整两年。最初外界普遍以为这不过是一个习以为常的季节性大促，没想到后来补成了一个子品牌。一边是用户喊“真香”，一边是观察者质疑这样补下去它的现金流承压能力，以及针对这部分流量的货币化问题。但从该平台最近在百亿补贴里开设品牌合作入口（官方旗舰店）看，补贴仍会是它的一个长期战略，承担了品牌招商与提升ARPU人均消费力的任务。拼多多今晚将发布一季报，外部机构预计将是收入与经营亏损均同比大幅上涨的季度。如果确实如此，可以从这次百亿补贴两周年透露的两个数据找到主要原因：一是新入驻的品牌官方旗舰店同比去年增长超10倍以上，进入百亿补贴流量池的大牌补贴商品猛增，另一方面加码补贴生鲜农产品，拼多多很坚定这一点。两者主动被动都会加重补贴强度，“拖累”利润数字，但对于总体交易规模和履约质量，又产生积极效应。此外新业务背后的农业基建等因