双汇VS牧原：生猪定价争夺战

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图片来源@视觉中国文丨巨潮商业评论，作者丨董二千，编辑丨杨旭然20世纪90年代，美国的环保运动开始兴起，大批养猪场和加工企业被关闭，Smithfield（SFD，史密斯菲尔德）公司抓住了这次机遇。在之后的二十年内，他们以激进的策略扩张，大肆兼并加工厂，辅以流水线的自动化升级以降低成本。2000年，SFD开始走向纵向一体化，收购并自建养殖场。21世纪初，SFD就超越了泰森食品，坐稳了美国生猪产业的头把交椅。如今，美国的前五大屠宰与加工企业已经占据了超过80%的市场份额，牢牢掌握着产业链的定价权，甚至直到今天还在不断地推动着行业继续集中。当前，中国的生猪产业似乎也来到了类似的时间节点。其中以两家企业最为典型，分别是屠宰环节的双汇发展，以及养殖环节的牧原股份。价值投资的奥义说来也十分简单，无非是在一个长期向上的经济体中，寻找到一个有核心定价权的标的，买入并长期持有，并且最好是能够长期存续的行业，比如养猪。牧原过去一段时间的大涨正是得益