四年不融资、不上市，元气森林在等什么？

（本文作者为 市值榜，钛媒体经授权发布）文 | 市值榜，作者 | 相青，编辑 | 嘉辛无糖饮料，是过去几年少数仍在高速扩张的消费赛道。艾媒咨询数据显示，2016年—2022年中国无糖饮料行业市场规模逐年增长，由31.2亿元增至199.6亿元，预计2025年达615.6亿元。但是，作为这场无糖饮料浪潮的早期定义者——元气森林，却进入了尴尬期。在规模最大的无糖茶赛道，农夫山泉旗下东方树叶以75%的市占率实现绝对统治，元气森林则滑落至个位数；在其起家的气泡水领域，份额也从85%的高点腰斩至50%以下；目前仅在电解质水这一新兴品类中，元气森林仍以接近一半的市场份额保持领先，但传统饮料巨头已经开始追赶。从2017年首轮融资至今，元气森林集齐了Temasek淡马锡、红杉中国等一众知名投资机构，按照典型VC/PE基金5—7年的运作周期计算，部分资金已逐步进入退出窗口期。但元气森林迟迟未  阅读原文